Thị trường tiền mã hóa đang tạm ngừng biến động. Tối nay, Kevin Warsh sẽ phát biểu tại hội nghị Jackson Hole với bài diễn văn chính thức đầu tiên kể từ khi nhậm chức vào ngày 22 tháng 5. Trong hai cuộc họp kể từ đó, ông đã giữ lãi suất trong khoảng 3,50-3,75%, nhưng chưa đưa ra định hướng rõ ràng cho thị trường về tương lai. Giới đầu tư đánh giá rằng cuộc họp báo tháng 7 cho thấy sự thiếu quyết liệt trong việc đưa lạm phát về mục tiêu hơn là một chiến lược rõ ràng.
Chủ đề của hội thảo năm nay, "Financial Innovations: Implications for Payments and Policy", hàm ý trực tiếp đến việc thảo luận về đồng đô la số và stablecoin, nghĩa là bài phát biểu lần này có thể tác động đến thị trường crypto không chỉ thông qua lãi suất, mà còn trực tiếp thông qua các tín hiệu quản lý đối với tài sản số. Các ngân hàng có dự báo khác nhau, nhưng đều hội tụ ở một điểm chính: khó có khả năng xuất hiện một tín hiệu trực tiếp về mức lãi suất. Goldman Sachs và Morgan Stanley cho rằng Warsh sẽ tái khẳng định mục tiêu lạm phát 2%, giải thích việc từ bỏ công cụ dự báo chủ động, và tập trung vào các vấn đề cấu trúc dài hạn như năng suất và nhân khẩu học. Một khảo sát của BofA với các nhà quản lý quỹ cho kết quả tương tự, với 53% kỳ vọng bài phát biểu sẽ trung lập, 31% thiên về "diều hâu" và chỉ 7% thiên về "bồ câu". Trong khi đó, bản thân Fed lại đang chia rẽ hơn so với bức tranh nhất trí thể hiện qua các quyết định gần đây. Beth Hammack tuyên bố rằng hiện là thời điểm cần tăng lãi suất, hàm ý lạm phát có thể lơ lửng quanh mức 3% đến cuối năm. Jeffrey Schmied chỉ ra rằng mức lãi suất hiện tại không thực sự kiềm chế được hoạt động kinh tế, Austan Goolsbee cảnh báo nguy cơ lạm phát tăng tốc trở lại, trong khi Susan Collins mô tả kịch bản cơ sở là lạm phát giảm dần nhưng không loại trừ khả năng nâng lãi suất nếu tiến triển bị chững lại.
Nếu Warsh thể hiện rõ ràng luận điệu tương tự Hammack về sự cần thiết phải hành động chống lạm phát, hoặc sử dụng các cụm từ như "lạm phát vẫn dai dẳng" và "còn quá sớm để nói về nới lỏng", thị trường có nguy cơ sẽ nhanh chóng đánh giá lại xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 theo hướng cao hơn, điều này sẽ tác động tiêu cực đến đà tăng vốn đã suy yếu của làn sóng ETF trong tháng 8, khi dòng vốn vào hàng ngày đã giảm từ 606 triệu USD xuống còn 232 triệu USD, và chỉ số Fear and Greed đã giảm từ 74 xuống 65.
Kịch bản ngược lại, khi Warsh chỉ dừng ở những suy tư mang tính triết lý về năng suất và kinh tế toàn cầu mà không đưa ra chi tiết cụ thể nào về lãi suất, nhiều khả năng sẽ được thị trường coi là tiếp tục duy trì hiện trạng và sẽ không kích hoạt biến động mạnh theo bất kỳ hướng nào, vì kết quả này về cơ bản đã được phản ánh đầy đủ vào giá.
Phản ứng mạnh mẽ nhất được kỳ vọng sẽ xảy ra trong trường hợp xuất hiện yếu tố bất ngờ, dù là một giọng điệu "diều hâu" hơn dự kiến, hàm ý đồng thuận với phe diều hâu trong Ủy ban, hay là một sự thừa nhận bất ngờ về điểm yếu của nền kinh tế, qua đó mở cánh cửa cho việc nới lỏng sớm hơn kỳ vọng hiện tại của thị trường. Xét tới việc thị trường tiền mã hóa gần đây cho thấy mức độ nhạy cảm cao hơn với các yếu tố bất ngờ thay vì các kịch bản đã được dự đoán, 20 phút phát biểu hôm nay tại Wyoming có thể định hình xu hướng thị trường trong nhiều tuần tới, từ lâu trước khi cuộc họp Fed tháng 9 thực sự diễn ra.
Khuyến nghị giao dịch
Bitcoin
Người mua hiện đang nhắm mục tiêu quay lại mức 80.600 USD, qua đó mở ra con đường trực tiếp lên 82.100 USD, và từ đó chỉ còn một bước ngắn để chạm đến vùng 83.600 USD; việc phá vỡ mức này sẽ cho thấy nỗ lực quay trở lại thị trường tăng giá. Trong trường hợp Bitcoin giảm, tôi kỳ vọng sẽ có lực mua tại vùng 78.800 USD. Việc đưa công cụ giao dịch trở xuống dưới khu vực này có thể nhanh chóng đẩy BTC giảm về quanh 77.200 USD. Mục tiêu xa nhất sẽ là vùng 75.300 USD.
Ethereum
Một pha tích lũy rõ ràng phía trên mức 2.550 USD sẽ mở ra con đường trực tiếp lên 2.625 USD. Mục tiêu xa nhất sẽ là vùng đỉnh quanh 2.684 USD; nếu bị phá vỡ, điều đó sẽ cho thấy tâm lý tăng giá trên thị trường đang mạnh lên và khơi lại sự quan tâm từ phía người mua. Nếu Ethereum giảm, tôi kỳ vọng lực mua sẽ xuất hiện tại vùng 2.488 USD. Việc giá của công cụ giao dịch quay trở lại dưới khu vực này có thể nhanh chóng kéo ETH xuống quanh 2.436 USD. Mục tiêu xa nhất ở phía dưới sẽ là vùng 2.373 USD.
Những gì thể hiện trên biểu đồ
- Các đường màu đỏ thể hiện các mức hỗ trợ và kháng cự, nơi giá được kỳ vọng sẽ tạm dừng hoặc phản ứng mạnh.
- Đường màu xanh lá cây thể hiện đường trung bình động 50 ngày.
- Đường màu xanh dương là đường trung bình động 100 ngày.
- Đường màu xanh chuối là đường trung bình động 200 ngày.
Khi giá kiểm định hoặc cắt qua bất kỳ đường trung bình động nào trong số này, thường sẽ hoặc là làm chững lại xu hướng, hoặc là tạo thêm động lực mới cho thị trường.
