วันนี้ วันพุธ ราคาทองคำ (XAU/USD) ยังคงปรับตัวลง โดยร่วงลงมาต่ำกว่าระดับ 4,450 ดอลลาร์อีกครั้ง และเคลื่อนตัวเข้าใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่ง พร้อมทั้งทำจุดต่ำสุดรายสัปดาห์ใหม่ในช่วงชั่วโมงการซื้อขายล่าสุด ความตึงเครียดที่ปะทุขึ้นอีกครั้งในตะวันออกกลางได้หนุนให้ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่สาม เพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ และยิ่งตอกย้ำมุมมองของตลาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงต่อไปเป็นระยะเวลานาน

ปัจจัยนี้กำลังกดดันราคาทองคำ เนื่องจากทองคำไม่ได้ให้รายได้จากดอกเบี้ย นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงหนุนสถานะของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองหลักของโลก ซึ่งส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากทองคำในฐานะสินทรัพย์มีค่า

ตามรายงานล่าสุดเกี่ยวกับวิกฤตในตะวันออกกลาง United States Central Command (CENTCOM) ได้ประกาศการโจมตีเกาะ Qeshm ของอิหร่าน โดยระบุว่าปฏิบัติการครั้งนี้เป็นการ “ป้องกันตนเอง” ในการตอบโต้ อิหร่านได้ยิงขีปนาวุธและโดรนใส่ฐานทัพสหรัฐฯ ในคูเวตและบาห์เรน แม้ว่าส่วนสำคัญของการโจมตีจะถูกสกัดกั้นโดยระบบป้องกันภัยทางอากาศของสหรัฐฯ และชาติพันธมิตรในภูมิภาคก็ตาม ขณะเดียวกัน การปะทะกันระหว่างอิสราเอลและ Hezbollah ทวีความรุนแรงมากยิ่งขึ้น

อีกหนึ่งปัจจัยความตึงเครียดคือความล้มเหลวของการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ท่ามกลางความเห็นต่างเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของเตหะรานและสถานการณ์ในช่องแคบ Hormuz ซึ่งทำให้ความเป็นไปได้ของการยกระดับความขัดแย้งเพิ่มสูงขึ้น และคงระดับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ให้อยู่ในระดับสูง Marco Rubio รัฐมนตรีต่างประเทศสหรัฐฯ เน้นย้ำว่า การยกเลิกมาตรการคว่ำบาตรอิหร่านไม่อยู่ในวาระแลกเปลี่ยนกับการเปิดช่องแคบ Hormuz อย่างเต็มรูปแบบ พร้อมเสริมว่าการผ่อนคลายมาตรการคว่ำบาตรใด ๆ จะเกิดขึ้นได้ก็ต่อเมื่อเตหะรานยุติโครงการเสริมสมรรถนะยูเรเนียม

ขณะเดียวกัน Donald Trump ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ประกาศขยายเวลาการหยุดยิงออกไปอย่างไม่มีกำหนด และคงมาตรการปิดล้อมไว้จนกว่ากระบวนการเจรจากับฝ่ายต่าง ๆ จะสิ้นสุดลง “ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง” พัฒนาการเหล่านี้ช่วยหนุนให้ราคาน้ำมันฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดรายเดือนที่บันทึกไว้เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หนุนให้ความคาดหวังเงินเฟ้อปรับสูงขึ้น และเสริมให้ประมาณการนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้นจากธนาคารกลางรายใหญ่ รวมถึงธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve)

ความคาดหวังดังกล่าวได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากถ้อยแถลงของ Beth Hammack ประธานธนาคารกลางสหรัฐประจำ Cleveland ซึ่งระบุว่าธนาคารกลางยังคงมุ่งมั่นที่จะดึงเงินเฟ้อให้กลับสู่ระดับเป้าหมาย 2% และอาจจำเป็นต้องดำเนินมาตรการเพิ่มเติม หากอัตราการปรับขึ้นของราคาไม่ชะลอลงในระยะใกล้นี้ นอกจากนี้ FedWatch Tool ของ CME Group ยังชี้ให้เห็นว่า ตลาดให้น้ำหนักความเป็นไปได้มากกว่า 50% ต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนธันวาคม

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ทรงตัวในระดับสูงยังคงเป็นแรงหนุนต่อค่าเงินดอลลาร์ และสร้างแรงกดดันเพิ่มเติมต่อราคาทองคำ

ในเชิงเทคนิค XAU/USD ยังคงมีแนวโน้มขาลง การไม่สามารถยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day SMA) ได้ อาจเร่งให้ราคาปรับตัวลงต่อไปสู่โซนแนวรับที่ลึกกว่า หากฝั่งกระทิงสามารถดันราคาให้ทะลุค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันและ 50 วัน (20-day และ 50-day SMA) ได้ ก็จะเปิดโอกาสให้ราคาฟื้นตัวขึ้นต่อ อย่างไรก็ตาม ตราบใดที่ตัวชี้วัดโมเมนตัม (oscillators) ยังคงเคลื่อนไหวในแดนลบ ฝั่งหมีจะยังคงได้เปรียบอยู่