O petróleo registrou um ligeira recuo após a alta de 4,2% de ontem — o maior aumento em cerca de um mês. O Brent está sendo negociado perto de US$ 94 por barril, enquanto o WTI está próximo de US$ 91 por barril. O salto de ontem foi desencadeado pela notícia de que Teerã está suspendendo as negociações com Washington em protesto contra os ataques israelenses no Líbano. Trump afirmou então que as negociações estão avançando "em ritmo acelerado" — e o petróleo recuou parcialmente em relação aos ganhos obtidos. Esse é um ciclo clássico que o mercado vem observando há várias semanas.

O principal elemento novo é a ameaça de um bloqueio ampliado. A agência iraniana Tasnim informou que Teerã e seus aliados regionais colocaram em pauta o fechamento total não apenas do Estreito de Ormuz, mas também do Estreito de Bab-el-Mandeb, na extremidade sul do Mar Vermelho — uma rota alternativa fundamental para a exportação de petróleo sem passar pelo Golfo Pérsico. Se isso ocorrer, o mercado global de petróleo enfrentará uma situação completamente diferente: dois dos três principais corredores de trânsito para a exportação de recursos energéticos do Oriente Médio serão bloqueados simultaneamente. O terceiro continua sendo o oleoduto que atravessa a Arábia Saudita, mas sua capacidade é insuficiente para compensar perdas dessa magnitude.

A questão libanesa está se transformando em um foco independente de tensão. Trump e Netanyahu apresentaram versões divergentes de uma conversa telefônica sobre as ações militares no Líbano, enquanto o governo libanês insiste em estender o cessar-fogo com o Hezbollah a todo o território nacional. O Irã, por sua vez, exige que a questão libanesa seja incluída no acordo mais amplo em negociação — e é justamente essa divergência que impede avanços na questão de Ormuz. Novas negociações relacionadas ao Líbano estão programadas para terça e quarta-feira.

Trump apresentou o cronograma mais específico para as negociações até o momento. Em entrevista à ABC News, afirmou que um memorando de entendimento com o Irã sobre o Estreito de Ormuz poderá ser concluído já na próxima semana. No entanto, acrescentou que vários pontos ainda precisam ser "acordados". Ele também ainda não assinou o acordo para um cessar-fogo de 60 dias. O tráfego comercial visível no estreito continua severamente limitado, e os dados dos sistemas de rastreamento não confirmam as alegações iranianas de que o fluxo de embarcações tenha voltado ao normal.

A situação no mercado de petróleo permanece extremamente instável. Enquanto o estreito permanecer fechado, as negociações continuarem enviando sinais contraditórios e a ameaça de um bloqueio em Bab-el-Mandeb continuar pairando sobre o mercado, será difícil estabelecer uma direção clara para os preços. A volatilidade continua sendo a única constante nesta história.

No que diz respeito ao panorama técnico atual do petróleo, os compradores precisam recuperar a resistência mais próxima, em US$ 92,50. Isso permitirá visar US$ 100,40, nível acima do qual será bastante difícil romper. O alvo mais distante ficará próximo de US$ 106,80. Em caso de queda, os vendedores tentarão assumir o controle em US$ 86,50. Se forem bem-sucedidos, romper essa faixa representará um duro golpe para as posições dos compradores, levando o petróleo a uma mínima de US$ 81,40, com a perspectiva de cair para US$ 74,85.