Vendredi dernier, le dollar a continué à éprouver des difficultés face aux actifs à risque, alors que les acheteurs n'étaient pas très convaincus par les déclarations des représentants de la Réserve fédérale des États-Unis.
Selon les commentaires de la présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, il est clair qu'elle préférerait des taux d'intérêt quelque peu plus élevés pour continuer à exercer une pression sur l'inflation, qui reste trop élevée. "Notre politique est actuellement proche de la neutralité", a déclaré Hammack vendredi lors d'un événement à Cincinnati. "Je préférerais adopter une position un peu plus restrictive afin de continuer à exercer une pression sur la composante inflation du mandat de la banque centrale", a-t-elle ajouté.
Cependant, malgré de telles déclarations, le marché semble déjà avoir intégré une grande partie du changement attendu dans la politique monétaire. Les investisseurs évaluent probablement les risques associés à des hausses de taux trop agressives et pensent que la Fed sera contrainte d'assouplir davantage sa position dans les mois à venir, ce qui se reflète dans la faiblesse du dollar américain. Ce scepticisme envers la rhétorique dure de la Fed est alimenté par les récentes données économiques qui pointent vers des problèmes sur le marché du travail. En prenant ces facteurs en compte, les participants du marché ont peut-être trouvé les propos de Hammack moins convaincants que prévu, ce qui explique la réaction limitée des taux de change.
Je vous rappelle que la semaine dernière, les responsables de la Fed ont réduit les taux d'intérêt pour la troisième fois consécutive, bien qu'un groupe de présidents de banques régionales ait clairement indiqué qu'ils s'opposaient à cette baisse. Deux responsables—le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, et le président de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid—ont exprimé officiellement leur désaccord avec cette décision, déclarant qu'ils préféraient maintenir les taux inchangés. Six membres du Conseil des gouverneurs ont également présenté des prévisions préliminaires des taux indiquant qu'ils s'opposaient également à une baisse des taux.
Hammack ne vote pas sur les décisions de politique monétaire cette année mais participera au vote en 2026. Lorsqu'on lui a demandé si elle soutenait la baisse des taux cette semaine, elle n'a pas répondu directement, disant plutôt que c'était une décision difficile, car les responsables sont sous pression à la fois de ceux au sein de leur mandat et de ceux affectés par celui-ci.
Je vous rappelle également que le mois dernier, la responsable de la Fed de Cleveland a averti qu'une réduction des taux d'intérêt pourrait prolonger la période durant laquelle l'inflation reste au-dessus du niveau cible. Auparavant, elle avait déclaré qu'elle était opposée à une baisse de taux en octobre et n'avait pas vu de motif solide pour baisser les taux en décembre.
Hammack a également souligné qu'elle attendait avec impatience les données clés sur les prix et l'emploi, qui devraient aider à clarifier les tendances économiques. Je vous rappelle que la publication de ces données a été retardée en raison de la fermeture du gouvernement fédéral.
Quant à l'image technique actuelle sur l'EUR/USD, les acheteurs doivent maintenant réfléchir à comment atteindre le niveau de 1.1750. Ce n'est qu'à cette condition qu'ils pourront viser un test de 1.1780. De là, il serait possible d'atteindre 1.1820, mais cela sera assez difficile sans le soutien des grands acteurs. La cible la plus éloignée serait le sommet à 1.1855. En cas de baisse de l'instrument de trading, je m'attends à une action sérieuse des grands acheteurs seulement autour du niveau de 1.1715. S'il n'y a personne à cet endroit, il serait conseillé d'attendre un renouvellement du plus bas à 1.1685 ou d'ouvrir des positions longues à partir de 1.1650.
En ce qui concerne l'image technique actuelle sur le GBP/USD, les acheteurs de livres doivent prendre la résistance la plus proche à 1.3375. Ce n'est qu'à cette condition qu'ils pourront viser 1.3405, au-dessus duquel une percée sera très difficile. La cible la plus éloignée serait le niveau de 1.3434. En cas de baisse de la paire, les ours tenteront de prendre le contrôle de 1.3340. S'ils y parviennent, une rupture de cette plage portera un coup sérieux aux positions haussières et poussera le GBP/USD vers le plus bas à 1.3320, avec la perspective de descendre à 1.3285.
