نمط الموجات على الرسم البياني لـ 4 ساعات لزوج EUR/USD بات أقل جاذبية من الناحية الشكلية، لكنه مع ذلك لا يثير أي تساؤلات جوهرية. لا يزال من المبكر الحديث عن إلغاء مقطع الاتجاه الصاعد الذي بدأ في يناير من العام الماضي؛ إذ يجري فقط تعديل البنية الداخلية للموجات بين الحين والآخر. في تقديري، أنهى الزوج تشكيل الموجة الرابعة الكبرى (الرسم السفلي). وإذا صح هذا الافتراض، فإن الموجة الخامسة قيد التشكل حاليًا، وقد تتخذ شكلًا ممتدًا إلى حدٍّ ما، مع أهداف قد تصل إلى مستوى 25 (مستوى 1.2500).

البنية الداخلية للموجة الخامسة المفترضة ليست واضحة تمامًا (الرسم العلوي). لا يمكن اعتبار تسلسل الموجات الصاعدة موجة دافعة خالصة نظرًا لقوة الموجات التصحيحية نسبيًا. لذلك يتم تفسيره حاليًا على أنه a-b-c-d-e. لكن إذا اتخذت الموجة الخامسة شكلًا ممتدًا، فإن بنيتها الداخلية بدورها ستكون معقدة إلى حد كبير. وإذا حدث ذلك فعلًا، فمن المرجح أن يتم تعديل العد الموجي أكثر من مرة. على أي حال، ما زلت أتوقع استئناف الحركة الصاعدة لزوج EUR/USD، كما أن البنية التصحيحية a-b-c-d-e تبدو الآن مكتملة إلى حد مقنع.

تراجع زوج EUR/USD بمقدار 130 نقطة أساس يوم الاثنين، وخسر 100 نقطة إضافية يوم الثلاثاء. ولا تزال أسباب انخفاض الطلب على العملة الأوروبية على حالها: الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط، الذي أدى إلى هروب رؤوس الأموال وارتفاع حاد في أسعار النفط والغاز. يسود الذعر الأسواق في ظل حالة عدم اليقين العالمية. العديد من المصافي في الشرق الأوسط أوقفت عملياتها بسبب الضربات الصاروخية الإيرانية أو دُمّرت بالكامل. إذا انتهى الصراع قريبًا، قد يتعافى قطاع النفط والغاز في المنطقة بوتيرة سريعة نسبيًا. أما إذا طال أمده، فقد يستمر الذعر والفوضى في الأسواق المالية لفترة طويلة.

في مثل هذه الأوقات العاصفة، يكاد يكون الحديث عن الاقتصاد أمرًا غير مناسب. ومع ذلك، صدرت في الولايات المتحدة أمس قراءة مؤشر ISM Manufacturing PMI، وهو مؤشر على قدر من الأهمية، وجاءت إيجابية بما يكفي لإرضاء المشاركين في السوق، مما دعم الطلب على الدولار الأمريكي. اليوم، نُشر في منطقة اليورو تقرير التضخم، الذي تسارع بشكل غير متوقع إلى 1.9%، في تأكيد غير مباشر لرؤية Christine Lagarde. ونذكر بأن رئيسة البنك المركزي الأوروبي صرحت الأسبوع الماضي بأن التضخم يجب تقييمه بناءً على متوسطه خلال فترة زمنية طويلة. وبناءً عليه، فإن التراجع إلى 1.7% على أساس سنوي في يناير لا يشكل مبررًا لمزيد من التيسير النقدي من جانب البنك المركزي الأوروبي. كان بإمكان هذا التقرير أن يحسّن المزاج تجاه اليورو بعض الشيء، لكن السوق يتركز اهتمامه حاليًا بشكل مفرط على تطورات الأوضاع في الشرق الأوسط.

الاستنتاجات العامة

استنادًا إلى تحليل زوج EUR/USD أستنتج أن الزوج ما زال يواصل بناء مقطع اتجاه صاعد. سياسات Donald Trump والسياسة النقدية لـ Federal Reserve تبقى عاملين جوهريين طويلَي الأمد يضغطان على الدولار الأمريكي. قد تمتد الأهداف المحتملة لمقطع الاتجاه الحالي حتى مستوى 25. في الوقت الراهن، أرى أن الزوج لا يزال يتحرك داخل الموجة الخامسة الكبرى، وبالتالي أتوقع نمو الأسعار في النصف الأول من عام 2026. قد تنتهي البنية التصحيحية a-b-c-d-e في أي لحظة، إذ إنها تبدو بالفعل مقنعة بما فيه الكفاية.

أرى أنه من المنطقي الآن البحث عن مناطق ومستويات لفتح صفقات شراء جديدة، مع استهداف مستويات قريبة من 1.2195 و1.2367، وهي ما يتوافق مع مستويات فيبوناتشي 161.8% و200.0%. لكن يجب في الوقت نفسه أخذ الحرب في إيران في الحسبان.

على الأطر الزمنية الأصغر، يظهر مقطع الاتجاه الصاعد بالكامل بوضوح. العد الموجي هنا ليس من النماذج الكلاسيكية تمامًا، إذ تختلف أحجام الموجات التصحيحية. على سبيل المثال، الموجة الثانية الأكبر حجمًا أصغر من الموجة الثانية الداخلية ضمن الموجة الثالثة. ومع ذلك، مثل هذه الحالات واردة الحدوث. وأود التذكير بأنه من الأفضل دائمًا البحث عن تراكيب واضحة على الرسوم البيانية بدلًا من التقيّد الحرفي بعدّ كل موجة ومكوّن فرعي. حاليًا، لا تثير البنية الموجية الصاعدة أي شكوك تذكر.

المبادئ الأساسية لتحليلي:

1. ينبغي أن تكون التراكيب الموجية بسيطة وواضحة. فالتراكيب المعقدة يصعب التداول عليها وغالبًا ما تكون عرضة للتغيير.
2. إذا غاب اليقين عمّا يحدث في السوق، فمن الأفضل البقاء خارج السوق.
3. لا توجد قناعة مطلقة بنسبة 100% بشأن اتجاه الحركة. لذلك لا تنسَ استخدام أوامر إيقاف الخسارة الوقائية (Stop Loss).
4. يمكن الجمع بين تحليل الموجات وأنواع أخرى من التحليل واستراتيجيات التداول.